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雷曼兄弟公司

概述
雷曼兄弟公司是为全球公司、机 雷曼兄弟不利的市场环境构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。雷曼兄弟公司通过其由设于全球48座城市之办事处组成的一个紧密连接的网络积极地参与全球资本市场,这一网络由设于纽约的世界总部和设于伦敦、东京和香港的地区总部统筹管理。这一声誉来源于公司杰出的员工及其热诚的客户服务。公司目前的雇员人数为12,343人,员工持股比例达到30%。雷曼兄弟公司不断扩展国际业务,2002年公司收入的37%产生于美国之外。 雷曼兄弟公司雄厚的财务实力支持其在所从事的业务领域的领导地位,并且是全球最具实力的股票和债券承销和交易商之一。同时,公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问,并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。雷曼兄弟公司的业务能力受到广泛认可,拥有包括众多世界知名公司的客户群,如阿尔卡特、美国在线时代华纳、戴尔、富士、IBM、英特尔、美国强生、乐金电子、默沙东医药、摩托罗拉、NEC、百事、菲力普莫里斯、壳牌石油、住友银行、及沃尔玛等。
悠久历史
150年的光辉历程
1850:雷曼兄弟公司在阿拉巴马州蒙哥马利市成立。
1858:纽约办事处开业。
1870:雷曼兄弟公司协助创办了纽约棉花交易所,这是商品期货交易方面的第一次尝试 。
1887:在纽约证券交易所赢得了交易席位。
1889:第一次承销股票发售。
1905:管理第一宗日本政府债券发售交易。
1923:承销1.5亿美元的日本政府债券,为关东大地震的缮后事宜筹集资金。
1929:雷曼公司创立,该公司为一家著名的封闭式投资公司。
1949:我公司建立了十大非凡投资价值股票名单。
1964:协助东京进入美国和欧洲美元市场为马来西亚和菲律宾政府发行第一笔美元债券 。
1970:香港办事处开业。
1971:为亚洲开发银行承销第一笔美元债券。
1973:设立东京和新加坡办事处提名为印度尼西亚政府顾问。
1975:收购Abraham & Co.投资银行。
1986:在伦敦证券交易所赢得交易席位。
1988:在东京证券交易所赢得交易席位。
1989:曼谷办事处开业。
1990:汉城办事处开业。
1993:北京办事处开业为中国建设银行承销债券,开创中国公司海外债券私募发行的先河为中国财政部承销发行海外首笔美元龙债。
1994:聘任为华能国际电力首次纽约股票上市的主承销商,经办中国公司最早在海外的首笔大额融资(六亿两千五百万美元)。
1995:台北办事处开业。
1997:承销中国开发银行的扬基债券发行,这是中国政策性银行的首次美元债券发行。
1998:雷曼兄弟公司被收入标准普尔500指数雅加达办事处开业。
1999:与富达投资(Fidelity Investments)建立战略联盟,为零售股民提供投资与调研服务与东京–三菱银行就日本并购事宜建立联盟。
2000:墨尔本办事处开业,并与澳大利亚和新西兰银行集团(“ANZ”)建立了战略联盟雷曼兄弟公司成立150周年纪念。
2002年,雷曼兄弟公司开设财富与资产管理分支业务。至2005年,该分支业务管理下的资产总值达1750亿美元。
2007年,雷曼兄弟公司净收入、净利润和每股收益连续4年创历史新高。据统计,截至2008年5月,雷曼兄弟公司拥有资产达6390亿美元,持有1105亿美元高级无担保票据、1260亿美元次级无担保票据和50亿美元初级票据。2007年夏美国次贷危机爆发后,雷曼兄弟公司因持有大量抵押贷款证券,资产大幅缩水,公司股价在次贷危机后的一年之内大幅下跌近95%。该公司财报显示,截至2008年第三季度末,总股东权益仅为284亿美元。
近况
美国雷曼兄弟公司在2008年6月16日发布财报称,第二季度(至5月31日)公司亏损28.7亿美元,是公司1994年上市以来首次出现亏损。雷曼净收入为负6.68亿美元,而去年同期为55.1亿美元;亏损28.7亿美元,合每股5.14美元,去年同期则盈利12.6亿美元。
雷曼首席执行官理查德·福尔德(Richard Fuld)承认,亏损是自己的责任,并称已采取相应措施确保不会继续出现如此糟糕的业绩。上周雷曼通过发行新股募得60亿美元资金,并且撤换了公司首席财务官和首席营运官。
雷曼股价今年以来已经累计下跌60%,由于预计未来业绩将有所好转,6月16日雷曼股价有所反弹。
而根据美国雷曼兄弟公司在9月10日提前发布的第三季财报,巨额亏损大超市场预期。
报告显示,雷曼兄弟第三季度巨亏39亿美元,创下该公司成立158年历史以来最大季度亏损。财报公布之后,雷曼股价应声下挫近7%。雷曼兄弟公司股价从年初超过60美元,到如今7.79美元,短短九个月狂泻近90%,市值仅剩约60亿美元。在从外部投资者获取资金的努力失败后,雷曼兄弟昨天决定出售旗下资产管理部门的多数股权,并分拆价值300亿美元的房地产资产,以期在这场金融危机中生存下来。
雷曼首席执行官理查德·福尔德(Richard Fuld)承认说,公司正处于其158年历史上“最为艰难的时期之一”,但会挺过当前的困境。而分析认为,不排除雷曼兄弟需要政府援手以免破产。
破产之路
雷曼兄弟曾四次面临倒闭
1929年 股市崩盘
1973年 该公司投注利率损失670万美元
1984年 内部意见分歧导致被运通并购
1994年 新独立的雷曼面临资金短缺
2008年 大事回顾
3月 雷曼兄弟股价大落大起——将裁员5300人
4月 雷曼兄弟旗下三基金步入清算
5月 垂涎0.6市净率——巴克莱议购
6月 二季度亏损28亿——雷曼撤换总裁
7月 股价八年来首次跌破20美元
7月 传高盛操纵股价致贝尔斯登和雷曼兄弟垮台
8月 雷曼兄弟将出售400亿美元资产
9月 高层频频洗牌——资产出售事宜仍未解决
9月 三季度巨亏39亿美元——股价一日暴跌45
9月 雷曼宣布破产——总债务6130亿美元
公司简介
雷曼兄弟控股公司成立于1850年,总部设在纽约,在英国伦敦和日本东京还设有地区性总部。证券代码:LEH
雷曼兄弟控股公司通过它的分支机构 巴克莱撤出收购雷曼兄弟公司可能清盘向全球企业、政府部门、市政当局、投资机构和高资产净值个人客户提供各种金融服务。公司主要业务分三大块:资本市场业务、投资银行业务和投资管理业务。资本市场部门为机构投资者的资本流动提供服务,包括二级市场交易、融资、抵押贷款发放和证券化、大宗经纪等业务,以及对固定收益和权益类产品的研究等。这些产品包括现金、衍生工具、有担保的融资、结构性工具和投资。它还提供如下权益类和固定收益类产品:美欧亚股票、政府及代理机构证券、资金市场产品、高级别公司证券、高收益率新兴市场证券、抵押和资产支持证券、优先股、市政证券、银行贷款、外汇、融资和衍生产品。另外这一部门还投资于房地产、私募股权和其他长期投资类别。投资银行部门主要向企业、机构和政府客户就合并、收购和其他金融事务提供建议和咨询。另外该部门还通过承销公开或非公开发行的负债及权益类工具帮助客户进行融资。投资管理部门又分为私人投资管理和资产管理两大块。私人投资管理主要向高资产值个人和中间市场机构客户提供投资与财富咨询和资本市场执行服务;资产管理部门主要向高资产净值个人客户、共同基金和其他中小型市场机构投资者提供个性化投资管理服务。 公司地址: 美国纽约州纽约市第七大道745号,邮编:NY 10019
背景介绍
“雷曼兄弟”是华尔街的“老字号”。来自德国 雷曼兄弟公司的移民雷曼兄弟在158年前成立了雷曼兄弟公司,公司前身主营棉花和咖啡买卖。成立100多年来,“雷曼兄弟”挺过了不少困难时期。1998年全球金融动荡之时,凭借首席执行官富尔德的出色管理才能,“雷曼兄弟”安然度过了资金极度短缺的危险期。 富尔德大胆、泼辣的管理才能因此得到市场认可,为自己赢得“大猩猩”的绰号。自1961年大学毕业以来,富尔德就为“雷曼兄弟”工作,在公司内部的激烈竞争中脱颖而出。今年62岁的富尔德在1993年成为“雷曼兄弟”首席执行官,是华尔街在职时间最长的首席执行官。
不顾风险追求高额利润是“雷曼兄弟”落败的根本原因。“雷曼兄弟”是2006年次贷证券产品的最大认购方,占有11%的市场份额。 2007年,华尔街不少公司因为投资次贷产品不当蒙受损失,“雷曼兄弟”仍然盈利41亿美元,富尔德因此得到超过4000万美元的奖励。 “雷曼兄弟”股票价格在2007年初涨至每股86.18美元的最高点,而12日收盘时却只能售得每股3.65美元。
雷曼CEO
理查德?福尔德(Richard S. Fuld) ,雷曼兄弟公司总裁,《商业周刊》曾经称他为 “华尔街的斗牛犬”。1994年至今担任雷曼兄弟公司(Lehman Brothers Inc.)首席执行官。理查德?福尔德(Richard S. Fuld),雷曼兄弟公司总裁,《商业周刊》曾经称他为 “华尔街的斗牛犬”,在“ 雷曼兄弟公司9?11”期间,他镇定自若地指挥员工撤离,并且能够果断、快速地将一家酒店立刻转换成为雷曼总部,在华尔街被传为佳话。 当雷曼兄弟1994年从美国运通公司独立出来时,没人认为它能独立生存,但福尔德不信这个邪;当“9?11事件”毁坏了公司的总部,并使市场份额下降时,有人说雷曼要完了,福尔德仍不信这种说法。这家排名第四的投资银行很快站稳了脚,还计划收购一家资产管理公司来弥补这方面的不足。
认识一下这位华尔街先生吧。自从1969年来到雷曼兄弟后,福尔德就再没离开过它。他不仅赋予公司激情,还赋予了它强大竞争力,即使以华尔街的标准来看雷曼兄弟依然称得上实力雄厚。而在上世纪80年代末90年代初,雷曼兄弟在美国运通(American Express)中差一点儿连名分都不保。幸亏有了福尔德,自1994年脱离美国运通后,雷曼兄弟在他的带领下从一家原本仅从事债券业务的小公司成长为可以与高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)一较高下的优秀投行。今年60岁的福尔德曾是名饱经风霜的交易员,如今他有更多理由让企业客户选择雷曼兄弟。去年,在美国电话电报公司(AT&T Inc.)斥资860亿美元收购南贝尔公司(BellSouth Corp.)这桩有史以来最大并购交易中,担任前者顾问的正是雷曼兄弟。雷曼兄弟目前的股价已经比1994年时涨了20倍,这对掌握着公司30%股权的员工来说当然是件好事,但还有更好的消息呢:此时的福尔德毫无隐退计划。
宣布破产
在美国银行以及英国巴克莱银行14日相继放弃收购谈判后,美国第4大投资银行雷曼兄弟公司宣布进入破产程序。此前美国银行在抛弃了以雷曼为收购目标后,与美林证券达成了一项总额为500亿美元的收购协议。在华尔街历史上最动荡的一天(2008年9月14日)之后,媒体轰炸式报道证券公司">美林 媒体轰炸式报道证券公司同意以500亿美元的代价卖给美国银行,一年前,这笔交易的估值还是1000亿美元。而找不到买主的雷曼兄弟则可能会破产清算。这表明,尽管上周美国政府宣布接管“两房”,但危机仍然在继续。保险公司AIG和美国最大的储蓄和贷款基金华盛顿共同基金现在也面临着危险。美林的6万名雇员和雷曼兄弟的2.5万名雇员前途未卜。同样面临危险的是金融机构集中的纽约市,市长布隆博格周末取消了和加州州长施瓦辛格的会面,留在纽约处理此次危机。
美国银行放弃收购雷曼兄弟的原因在于,美国政府拒绝为雷曼兄弟在地产方面的贷款负责。而当摩根大通收购贝尔斯登时,美国政府曾对贝尔斯登的这类资产做出过承诺。鲍尔森代表美国政府表示,将不会援救雷曼兄弟。由于美国银行以及英国巴克莱银行14日相继放弃收购谈判,美国第4大投资银行雷曼兄弟公司将面临破产。从2008年9月12日晚间开始,美国政府官员和银行业巨头召开紧急会议,讨论雷曼兄弟公司的前途问题,并试图恢复市场信心。由于美国政府拒绝为这次收购提供保证,14日包括美国银行、巴克莱银行等潜在收购者相继退出谈判,拥有158年历史的雷曼兄弟面临破产。另据《华尔街日报》网络版报道,继放弃收购雷曼兄弟之后,美国银行正在与美林证券商谈合并事宜。业内人士指出,如果雷曼兄弟破产,美林证券可能会成为下一个牺牲品。
退出拯救
雷曼兄弟公司-大约5000雷曼雇员将下岗由于英国第三大银行巴克莱宣布退出拯救“雷曼兄弟”的行动,15日凌晨,曾为美国第四大投资银行的雷曼兄弟公司发表声明说,公司将于当日递交破产保护申请。消息一出,美元和美国股指期货齐声下跌,预示当天纽约股市开盘后可能大跌,有分析家甚至形容可能会引发“股市海啸”。美国政府乃至全球金融界担心,一旦“雷曼兄弟”遭贱卖,可能在金融界触发多米诺骨牌效应,影响整个经济形势稳定与健康。
在经历了19世纪的铁路公司破产、上世纪30年底的大萧条时期乃至十年以前的长期资产管理市场崩溃考验以后,雷曼兄弟这家拥有158年漫长历史的老牌投行今天在曼哈顿的美国破产法庭申请了破产保护,其债务总额达6130亿美元,令1990年德崇证券(DrexelBurnhamLambert)和2002年WorldComInc.的破产规模相形见绌。巴克莱银行和美国银行昨天放弃了接管雷曼兄弟的谈判,而与此同时,雷曼今年市值已经下跌了94%,迫使其申请破产保护。理查德·富尔德(RichardFuld)——这位将雷曼兄弟变成美国不动产市场上最大资产支持债券承销商的华尔街巨擘——最终将雷曼兄弟引上了不归路。位于康涅狄格州首府哈特福德市的Cummings & Lockwood破产事务律师兼合伙人Charles Tatelbaum称:“市场上很可能将出现‘多米诺骨牌 ’效应,原因是依靠雷曼兄弟取得融资的其他公司及个人将感受到该公司破产所带来的后果。坦白地说,此事将对美国经济造成很大损害。”
股价国债
雷曼兄弟的破产申请是由位于纽约的Weil Gotshal & Manges律师事务所代理提出的,由破产律师哈维·米勒(HarveyMiller)领衔。据法庭记录显示,此案由美国破产法官詹姆斯·派克(JamesPeck)受理。截至纽约时间9:39为止,雷曼兄弟股价大跌92%,至29美分,9月12日收盘时报3.65美元。瑞士银行、HBOS和AxaSA领跌欧洲股市,跌幅均超过3%,原因是市场猜测雷曼兄弟资产的低价抛售可能导致其他银行进一步资本减记。欧洲企业信贷风险基准指数上升,升幅为有史以来的最高水平,北美企业信贷风险基准指数上触历史新高,原因是在纽约昨天的紧急交易日中,美国各大投行纷纷解除与雷曼兄弟相关的仓 离别同事在雷曼兄弟公司大厦位,以减少因雷曼破产可能带来的损失。美国两年期国债价格上涨,将收益率推低至2%以下,是自4月份以来的第一次,原因是投资者正寻求从这种相对安全的投资中取得保护。
60美分
市场研究公司CreditSightsInc.分析师称,如果雷曼兄弟被迫清算资产,则该公司债券价格可能为每美元60美分左右。这一破产申请是由雷曼控股公司发起的,不包括任何分公司。雷曼兄弟欠其最大的无担保债券债权人1570多亿美元,其中欠债券持有人的债务总额达1550亿美元。在今天的破产申请文件中,最大的单独债权人是总部位于东京的AozoraBankLtd.,所持债权为4.63亿美元。其他最大的债权人还包括瑞穗实业银行(MizuhoCorporateBank,Ltd)(3.82亿美元)和花旗集团香港分公司(2.75亿美元)等。雷曼兄弟上报资产为6390亿美元。花旗集团和纽约银行梅隆公司(TheBankofNewYorkMellonCorp.)是雷曼兄弟债券所有人的受托管理方之一。
2.5万名员工
雷曼兄弟全球员工总数为2.5万人左右,上周报称了公司历史上最大的季度净亏损,称其计划出售旗下资产管理部门的多数股份、分拆商业不动产部门及下调股息,目的是支撑其资金基础、重获投资者信心。但是,这一计划未能消除市场对该公司所持抵押贷款资产将带来更多损失的猜测。过去三天中,美国财政部和美联储一直在与华尔街高管进行谈判,努力试图达成一项阻止雷曼兄弟在今天股市开盘前破产的交易。财政部长亨利·保尔森(HenryPaulson)表示,他不希望动用纳税人资金对雷曼兄弟进行扶持。
凭何拯救
如果公司的资产被投资者分拆的话,雷曼还有什么值得去救援的?雷曼兄弟陷入生存危机,本周末美国政府紧急约请世界主要银行的当家人召开研讨会,商讨对策以解决雷曼不稳定的财务状况。华尔街的CEO们被要求给出方案,以解决雷曼问题并规避其对金融行业以及整体经济造成的风险。其中的一个可行的选择方案便是,由相对健康的原本为其竞争对手的银行,对雷曼兄弟进行收购 雷曼兄弟公司媒体报道。以下是关于雷曼兄弟的一些问题以及为什么其他银行会对收购雷曼感兴趣的答案。
1、问:鉴于雷曼今年股价下跌了95%,跌至3.65美元一股,这样的状况下雷曼还有什么价值值得其他公司去拯救呢?
答:尽管雷曼的声誉有所损毁,但是它仍然是世界上最受尊敬的投行之一。雷曼在证券债券出售交易方面、投资银行业务以及为机构和富人理财业务方面处在领先地位,在全球23个国家设立了50多个机构、有着28000雇员,是全球性的公司。
2、问:潜在收购者对与雷曼的什么业务最感兴趣呢?
答:它的投行业务和高端领域的并购操作。比如,雷曼兄弟今年在全球并购领域的排名是第八位,Dealogic提供的数据显示,今年雷曼参与的并购交易操作涉及资金1050亿美元。此外,投资管理业务,包括其资产管理部门NeubergerBerman,也是吸引人的部分。分析师相信一旦NeubergerBerman出售可能给雷曼带来100亿美元的收益。
3、问:在次贷危机爆发之前,雷曼兄弟的盈利状况如何?
答:由于在房地产领域以及其他一些风险投资领域的连续投资失败,今年以来雷曼的业绩报表显示该公司已经亏损了69亿美元。但是仅仅在一年前雷曼兄弟公司还以创纪录的盈利水平让整个华尔街感到惊喜。该公司去年的收入达到193亿美元,净利润达到42亿美元。2007年他们在股票买卖上的收入就有60亿美元,投行业务收入39亿美元,资产管理业务营收31亿美元。
4、问:是什么原因导致了亏损?
答:雷曼兄弟持有超过600亿美元的次级债券,这类资产在次贷危机爆发之后已经严重贬值,导致该公司损失接近70亿美元。一周前,雷曼兄弟的CEO理查德?富尔德(RichardFuld)提出分拆300亿美元的商业不动产业务组合给股东,组建一家独立的上市公司,希望通过这一方案来拯救他的公司。余下的房地产资产会被出售或减记,以期那些贪婪的投资者以便宜的价格来对雷曼兄弟的不动产业务进行投标竞购。但是华尔街却对这一自救方案毫不犹豫的表示了拒绝。过去一周雷曼的股价暴跌了75%,于是才有了本周末的“紧急磋商会议”。
该不该救
美国政府已为房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)纾困。市场似乎认为,雷曼兄弟(Lehman Brothers)和华盛顿互助银行(Washington Mutual, WaMu)是接下来要由政府解救的银行,而且以后可能还会有更多这样的金融机构。现在,美国政府应该后退一步,要像躲避瘟疫那样,避免进行此类营救。政府的职责是拯救金融体系,而非个别机构。迄今,美国政府已采取的措施应该够了。没错,各家银行正经历艰难时光。房利美和房地美造成的股东价值损失,加剧了住房市场和消费者债务敞口所带来的亏损。 雷曼兄弟公司作为房贷巨头,“两房”信用违约互换的结算可能棘手。筹集新资本也越来越难。不过,鉴于坏消息不断曝光,这并不奇怪。但是,3月份贝尔斯登(Bear Stearns)所发生的那种突然失败,似乎不太可能重演,因为美联储(Federal Reserve)决定向各投资银行打开贴现窗口,从而保证了流动性。这正为受到重创的金融机构买到喘息时间,让它们设法找到私营部门解决方案。这正是它们必须努力去做的。
除了提供短期流动性外,美联储和美国财政部应该做旁观者。看不出它们如何能够帮助雷曼这样一家银行,除非是注入股本。至于它们为什么要那么做,那就更看不出了。不过,美国政府为房利美和房地美纾困是正确的。“两房”瘫痪对住宅融资将是一场灾难。鉴于“两房”的规模和政府对其债务的隐含保证,若它们崩溃,的确会产生系统性后果。但美国其它金融机构就不同了。美国官方现在需要划清界限。只要系统作为一个整体仍保持运行,就必须让虚弱的机构自行淘汰出局,作为持续调整的一部分。在前几次纾困行动中,股权持有人遭受了损失,但若有银行出现资不抵债的情况,债权人也应承受损失。对商业银行来说,美国联邦储蓄保险公司(FDIC)将负责善后工作。投资银行没有这样的保险安排。但在提供短期流动性,应对了市场恐慌之后,在需要的情况下,必须允许发生有序的清盘。只有当房价进一步大幅下跌,亏损达到巨额水平时,美国官方才可能不得不考虑出台财政纾困,就像日本和瑞典在20世纪90年代所做的那样。幸运的是,从目前来看,美国金融体系远没有那么糟糕。市场现在所应该企盼的最大帮助,无非是宽松的货币政策加上积极的财政政策。
竞购雷曼
美国银行与英国巴克莱银行在竞购雷曼中领先,美国银行巴克莱在竞购雷曼中领先,坏资产成关键。据一名主管投资银行业务的美国政府官员星期六(13日)透露,目前美国银行(Bank of America Corp.)与英国巴克莱银行(Barclays Plc),在竞购雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc. )中处于领先地位,而两家公司最终能否成功并购雷曼,关键将取决于如何雷曼“坏资产”的处置。由于相关谈判仍在进行之中,该官员要求不要公开自己的姓名。尽管美国财政部已经明确表态,无意动用政府资金拯救雷曼,但另一方面仍与美联储作最后努力,寻求解决雷曼困境,以避免美国金融市场崩溃。雷曼方面也积极与潜在买家接洽,力求在星期一(15日)亚洲股市开盘前将自己推销出去。

2008年9月12日的闭门会议之后,美国财政部长保尔森、纽约联邦储备银行行长蒂莫西-盖纳(Timothy Geithner)、证券交易委员会(SEC)主席考克斯(Christopher Cox),以及华尔街高管等,当地时间星期六(13日)连续第二天在纽约联邦储备银行位于曼哈顿市中心的总部召开紧急会议,商讨如何拯救雷曼。据悉,花旗集团(Citigroup Inc.)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)以及美林(Merrill Lynch & Co.)等华尔街大型银行的首席执行官, 雷曼兄弟公司均出席此次紧急会议。而美国银行由于为雷曼潜在买家,因此没有出席。纽约联邦储备银行及证券交易委员会发言人均证实参与会议,但强调仅为例行性会议,且拒绝披露会议具体内容。消息人士则透露,美国监管机构紧急与银行及券商会晤,旨在游说各方为拯救雷曼提供资金援助,以避免引发金融市场更大动荡。但是与会各方意见分歧,莫衷一是。纽约联邦储备银行发言人安德鲁-威廉斯(Andrew Williams)表示,与会各方星期天将继续举行第三天会议作最后努力。
美联社报道指出,当前全球金融市场都在密切关注着雷曼的命运。雷曼倒闭将会促使敏感不安的投资者“倾销”金融股,并可能于星期一重新开市时,像传染性瘟疫一样影响全球股市。由于潜在买家当前最为关心的是雷曼的“坏资产”,保尔森在会上力促华尔街投行共同出资成立一个所谓“坏银行”,接手雷曼500亿按揭抵押借款资产,进而为出售雷曼铺平道路。然而,由于信贷市场持续紧张,加上美联储不愿为买家提供融资援助,金融机构均倾向保留资本,不愿意冒险拆借资金。要求匿名的投行官员表示,与会投行无意提供资金改善雷曼资产负债表,促成美国银行或巴克莱收购一个无任何拖累的、“财政清白的”公司。该官员表示,与会投行正在游说政府像3月份帮助摩根大通收购贝尔斯登一样,提供部分资金促成雷曼出售交易。今年3月份摩根大通收购贝尔斯登时,美联储提供290亿美元融资,并成立一个私人管理公司,监管抵押资产,变相承担贝尔斯登的按揭金融资产亏损风险。其后美国当局亦主动出手接管住房抵押贷款巨头“两房”(房利美与房地美),以避免引发更大范围金融危机。
然而,美国财政部及美联储此次已经明确划定底线,无意注资拯救雷曼,仅扮演中介角色,为其寻找买家。分析人士表示,美国联邦政府在雷曼事件中左右为难:一方面,雷曼陷入财政困境主要由于投资失当,因此动用纳税人的资金救援将面临巨大社会压力,将会被指责通过救援一家又一家投行,变相鼓励过度风险投资;另一方面,若任由雷曼倒闭,又将会对整体金融市场造成沉重打击,瘫痪金融体系,进一步加深信贷危机。该投行官员同时表示,由于与会双方似乎都无意让步,目前谈判异常紧急。此外,除了整体或拆分出售之外,雷曼也可能面临清算。该官员表示,或许在雷曼规模缩小之后,其它金融公司仍会同意与其进行生意往来。目前雷曼公司发言人拒绝对上述消息公开置评。投资者分析认为,如果各方无法为雷曼问题找到解决办法,在星期一之前依然无所作为,则由于担忧美国政府将不得不支撑更多金融机构,全球金融市场可能面临又一轮暴跌潮。另一名拒绝公开姓名的知情人士也向彭博社表示,巴克莱最终能否成功收购雷曼,关键在于雷曼持有的抵押借款相关资产的损失,能否得到有效“控制封锁”。
雷曼挽歌
位于时代广场中心的雷曼兄弟公司总部门口,一个个垂头丧气、西装革履的投行精英正步出这座曾经的美国第四大投资银行。他们手中拿着纸箱、文件袋、艺术品、雨伞等办公物品,几乎都无一例外地印着“Lehman Brothers”的标识。警车在街边闪烁,与雷曼兄弟总部相临的第七大道上簇拥着记者和围观的人群,似乎都在嘲讽地看着这些失意的人们。这些人们在门口相互道别、拥抱,眼中似有泪花,对媒体记者的提问置若罔闻。其中一位突然变得气愤起来,冲着围观的人们大喊道,“这有什么好看的?你们觉得这很有趣吗?”这是美国周日夜晚时美联社记者目击的场景,而明天太阳升起时,华尔街上已经没有“雷曼兄弟”这个名字了。
根据雷曼兄弟提供给本网的信息显示,该公司计划根据伦敦雷曼兄弟欧洲总部破产法》">《美国 伦敦雷曼兄弟欧洲总部破产法》 (U.S. Bankruptcy Code)第11章规定,向纽约南区美国破产法庭申请破产保护。雷曼兄弟表示,该申请不涉及控股公司旗下的各个经纪自营商子公司和其他任何子公司,所有的经纪自营商子公司将继续运营。雷曼兄弟表示,包括其全资控股子公司Neuberger Berman Holdings LLC的客户在内的公司所有客户,将可继续利用各自账户进行交易,或进行其他操作。Neuberger Berman LLC和Lehman Brothers Asset Management将继续正常运营,不会受到母公司申请破产保护的影响,其投资组合管理、研究和操作仍然继续。雷曼兄弟还表示,Neuberger Berman客户已缴足的证券将独立于雷曼兄弟的资产之外,不会受到雷曼兄弟控股公司债权人的索赔。雷曼兄弟表示,公司董事会授权申请破产是为了保护公司资产,实现公司价值的最大化。除了递交破产申请,LBHI还计划递交各种破产法第11章所允许的宽限申请,以便公司能继续按正常途径运转业务。这些宽限申请包括向公司员工支付工资、薪水和继续提供其他福利。
显然这个消息让市场始料不及,因为在周末,华尔街投资银行们还幻想美国政府的拯救,而一直以来,雷曼兄弟也一直在寻找对其有兴趣的卖价,而今,一切均宣告结束。其董事长理查德 ·富德力挽雷曼兄弟于狂澜的英雄壮举也正式宣告失败。就在贝尔斯登刚刚以极低的价格被摩根大通收购之后,卖空方就转头盯上了雷曼。由于其相对小的公司规模及大量涉足信贷抵押证券业务,人们普遍认为,雷曼兄弟将成为下一个最脆弱的主力券商。仅仅一天之中,它的股价就跌到了一半。而 美国雷曼兄弟公司全球董事今,雷曼兄弟也正是步贝尔斯登的后尘,在华尔街的名单上消失了。富德没有能够重演奇迹。他曾经成功地运用了在其公司领袖生涯中所经历的三次全球金融危机带来的经验,它们分别是发生在1994年的信贷危机、1998年的货币危机和2001年的互联网泡沫。雷曼兄弟曾在1998年濒临绝境,就在富德先生对市场谣言置若罔闻并希望它们会不攻自破之后,当时雷曼的流动资金几近枯竭。“我们没有积极面对舆论。我错了”,他当时承认。但是这也正使得雷曼兄弟学会及时应对市场猜疑,在这次危机中迅速讲出真相。但美国政府救了贝尔斯登,救了两房,却不愿,或许也是不能再救雷曼兄弟。
为弥补地产相关证券的巨额损失,雷曼兄弟一直苦苦寻找买家;然而,当联邦政府官员表示政府不会提供融资支持雷曼兄弟收购交易,过去这个周末该行和潜在买家的谈判也最终搁浅。富德刚刚度过了他62岁的生日,没有任何退休的打算。他痛恨懦夫,他坚信凭借强大的企业凝聚力和深厚的客户关系,雷曼可以不惧任何大风大浪。曾经有个说法,称理查德 · 富德所带领的雷曼兄弟就像一条有着19条命的猫。而今,这个传奇只能成为一个传奇的回忆了,雷曼兄弟已经成为了历史。

相关词条
次贷危机,美林证券,投资银行,破产,美国证券交易委员会,美国银行,英国巴克莱银行
参考资料
1、金羊网-羊城晚报  
2、英国《金融时报》社评
3、http://news.sina.com.cn/o/2008-09-16/040014452603s.shtml
4、http://finance.ce.cn/macro/main/jgda/200606/20/t20060620_7440459.shtml
5、http://finance.qq.com/a/20080915/000040.htm
6、http://blog.qq.com/qzone/11208104/1221488220.htm
7、http://finance.qq.com/a/20080914/000185.htm
8、http://finance.qq.com/a/20080914/000161.htm
9、http://finance.qq.com/a/20080914/000157.htm

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  • 创建时间: 2010-05-20 15:09:00
  • 更新时间: 2010-05-20 15:09:00

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